Facebook выходит на биржу: как поступать простым смертным?

Вопрос далеко не праздный: судя по мейнстримной прессе, акции Фейсбука, наконец-таки зарегистрировавшего вчера в SEC официальную заявку на IPO (первичное размещение акций), мы стоим на пороге эпохального события фондового рынка. События, способного перекрыть достижения Google и Amazon, легендарных «обогатителей широких народных масс» из первой биржевой волны доткомов. Журналистов понять можно: слово «Фейсбук» сегодня на слуху даже у пастухов непальской высокогорной деревни Кханияпани. У каждого есть Фейсбук, и, разумеется, каждому  хотелось бы приобщиться к финансовому успеху Марка Цукерберга. О том, что длань Марка подобна касаниям царя Мидаса, хорошо знают зрители культовой псевдобиографической кинокартины Дэвида Финчера «Сеть»: как ни пытался юный цукер кинуть своих первых заказчиков и работодателей братьев Винкельвоссов, а затем и своего лепшего кореша, соседа по общаге и соучредителя Дастина Московица, все равно не вышло: горемыки ушли от героя с карманами, оттопыренными сотнями миллионов долларов.

Сегодня утром узнал про еще один щиплющий за душу лубок: в 2005 году китайский рисовальщик Давид Чоу разукрасил стены офиса Марка анархическими граффити, а оплату взял не жалкими долларами, а кучкой акций Фейсбука. Сегодня, при условии, что IPO состоится по запланированной цене (можно не сомневаться, что состоится!), акции на руках китайского рисовальщика в одночасье будут стоить 200 миллионов долларов.

Короче, ясно как божий день: Фейсбук — это модно, Фейсбук — это круто, Фейсбук — это большие-пребольшие бабки! Поэтому хочется! Тоже поиметь. Вопрос — как?

Об этом и хочу рассказать читателям.

Начнем с того, где поиметь. После официального объявления IPO остается дожидаться момента начала биржевых торгов и отовариваться уже там? Стоит ли это делать? — вопрос, достойный Гамлета. Сделка в первый день IPO считается чистой воды buying the hype, покупкой, основанной на чисто рекламной спекуляции. В этом плане будет полезно познакомиться со статистикой: акции Groupon (об этом недоразумении как раз сейчас выложена на НДС моя статья из Бизнес-журнала), вышедшие на биржу в ноябре, взлетели в первый день торгов на 31 процент и с тех пор упали на 21. То есть, если бы вы купили их в первый день, то были бы, скорее всего, сегодня в убытке. С учетом реальной экономики Groupon рискну предположить, что ваши убытки и дальше будут только увеличиваться.

Дальше больше: все IPO, которые выходили в Америке на протяжении 2011 года, по состоянию на 30 января 2012 года дали кумулятивный убыток в размере 1,1 процента. Для сравнения: даже полуживой в прошлом году индекс S&P 500 принес 5,1 процент прибыли.

Я, конечно, понимаю, что серьезных ребят эти риски мало пугают, потому что перед глазами вечно будет стоять призрак Google: акции компании выросли в первый день торгов на 18 процентов (в далеком августе 2004-го) и с тех пор увеличились еще на 500 процентов! Скажу честно: мне лично кажется, что у детища Цукерберга есть все шансы повторить успех Гугл! Говорю на полном серьезе. Конечно, запланированная капитализация в 100 миллиардов долларов уже на первой же эмиссии (состояние самого Марка при достижении поставленной планки вырастет до 28 миллиардов) — штука серьезная, но для Фейсбука, с учетом феноменального потенциала компании, более чем адекватная. Рекламная площадка безоговорочно лучшей социальной сети в мире даст фору любому поисковику (если не по номинальным хитам, то по глубине проникновения рекламного дыма в мозги, который, как известно, выражается в CTR).

Как обстоят дела с остальными потенциальными покупателями акций Фейсбука? Для начала вынужден огорчить: все, кому было нужно, акции Цукерберга уже получили. Досрочно — через венчурные фонды и сервисы, вроде SharePost (если ваши активы за вычетом основного жилья превышают 1 миллион долларов либо годовой доход — 200 тысяч долларов, вы тоже можете смело стать членом SharesPost и пользоваться уникальной возможностью покупать акции горячих частных компаний задолго до официальных IPO).

Итак, кто уже отоварился? Клиенты главного антеррайтера Фейсбука Goldman Sachs скупили акций компании на полтора миллиарда долларов. Фонды, объединенные T. Rowe Price Group Inc., на начало 2012 года держали «фейсбуковок» на 408 миллионов долларов. Morgan Stanley Institutional Fund Opportunity Portfolio вложился аж на 3,7 процента всего своего портфеля (9-ая крупнейшая позиция, правда, без оглашения абсолютного выражения). Fidelity Contrafund держит около 87 миллионов акций класса В.

Короче говоря, хорошие люди уже там. Разумеется, не все. На профессиональном рынке распространено и скептичное отношение к IPO Фейсбука, но эта позиция отражает, скорее, испуг после нагрева на взрыве первого пузыря доткома, нежели реальную оценку потенциала бизнеса Цукерберга.

Об огорчении для простых инвесторов я уже сообщил. Теперь скажу об очень важном положительном моменте. Все, кто сумел, пользуясь элитным положением, вскочить на подножку уходящего поезда по имени Фейсбук, повязаны по рукам и ногам на 180 дней. Именно такой срок покупатели акций до официального IPO обязаны держать и не продавать свои активы (подробнее об этом вы найдете в той же моей статье про Groupon). Для рядового инвестора это хороший знак. Поверьте, у одного только Goldman Sachs достаточно ресурсов, чтобы удержать акции Фейсбука от серьезного падения на бирже, поэтому при существующей элитной клиентуре рассчитывать на обесценивание инвестиций, по крайней мере в первые 180 дней, после выхода на биржу, я бы не советовал.

И главное: не нужно ни в коем случае покупать акции Фейсбука в первый день! Они гарантированно улетят под потолок, поэтому лучше будет их «коротить», чем покупать на первых порах (хотя покупать в короткую я бы лично не рискнул). Думаю, в конце первой недели торгов определится промежуточный ценовой уровень, отталкиваясь от которого, можно будет заработать на хлебушко с маслушком даже нам бедолагам, с улицы.

Сергей Голубицкий   http://i-business.ru/