Показательная отчетность

Впервые после реорганизации объединенный «Ростелеком» обнародовал квартальную отчетность по МСФО за январь-март 2011 года. По словам главы  «Ростелекома»  Александра Провоторова, «представленная отчетность отражает консолидированные результаты деятельности компаний Группы, несмотря на то,  что объединение состоялось уже после окончания отчетного периода, 1 апреля 2011».  Объединение компании позволило улучшить финансовый результат, что видно из отчета о совокупном доходе. «Компания достигла намеченных показателей, заявил директор департамента внешних коммуникаций «Ростелекома» Олег Румянцев.

Оператор показал умеренный рост выручки за I квартал 2011 года по сравнению с аналогичным периодом 2010 –  на 8% до 72,4 млрд рублей. Чистая прибыль за указанный период выросла на 6% и составила 10,6 млрд. рублей. «Несмотря на то, что деятельность компании жестко регулируется тарифами на услуги местной связи, что снижает рентабельность и существенно ухудшает динамику прибыли компании, результаты «Ростелекома» выглядят вполне привлекательно по сравнению с другими игроками телекоммуникационного рынка», — считает аналитик УК «Финам Менеджмент» Анна Зайцева. Действительно, ключевые индикаторы деятельности «Ростелекома» выше в сопоставлении с аналогичными показателями «большой тройки», хотя больше половины выручки (39,7 млрд. рублей) компании принесли услуги фиксированной связи, которая считается более затратной, чем мобильная связь, и доход от которой у компании снизилась на 1%, до 7,2 млрд. рублей. «Выручка традиционного лидера «большой тройки» – МТС – по итогам 1 квартала 2011 года составила $2,93 млрд., чистая прибыль — $321,6 млн. Таким образом, по размеру выручки «Ростелеком» уже вплотную приблизился к МТС, в то время как размер чистой прибыли – превзошел, что свидетельствует об эффективности оператора», — говорит Анна Зайцева.

Показатели выручки и чистой прибыли, по мнению аналитика, свидетельствуют об эффективности реализуемой стратегии, направленной, с одной стороны, на сохранение доли в сегменте телефонии и, с другой стороны, развитие высокомаржинальных услуг и сервисов, таких как ТВ и ШПД. «В данном ключе позитивно следует оценивать и увеличение на 64% объемов инвестиций, обусловленное во многом модернизацией сетей широкополосного доступа, развитием и внедрением новых информационных систем и сервисов, а также строительством новых сетей», — объясняет Анна Зайцева.

Количество абонентов местной телефонной связи «Ростелекома» не изменилось с конца прошлого года и составило 29,2 млн. человек, но выручка от  услуги осталась крупнейшей статьей дохода объединенной компании, составив 21,6 млрд. рублей. Факторами роста выручки также стали услуги ШПД (на 19%), аренды каналов (на 25%), передачи данных (на 37%). Отчетность показала скачок выручки от платного ТВ, доходы от которого выросли в 7 раз – до 1,4 млрд. рублей, что связано с его распространением среди абонентов фиксированной связи и с покупкой «Ростелекомом» компании НТК. Сделка также сказалась и на росте доходов от услуг доступа в Интернет.

Покупкой НТК частично объясняется и рост расходов компании, так как расходы поглощенной компании входят в объединенную отчетность «Ростелекома». Его операционные расходы за вычетом амортизации в I квартале выросли на 14%, до 45,1 млрд рублей: у компании увеличились затраты на персонал на 22%, до 20,7 млрд рублей в частности, из-за повышения зарплаты сотрудникам в течение прошлого  и  изменения ставки ЕСН с начала нового года, а также разовых премиальных выплат в МРК в связи с завершением реорганизации. Направленные на инвестиционную деятельность денежные средства в I квартале 2011г. выросли в 10 раз по сравнению с аналогичным периодом 2010г. и составили 46,5 млрд. руб. Рост показателя связан с осуществлением инвестиций в приобретение 71,8% акций НТК, а также приобретением основных средств.

«»Ростелеком», несмотря на негативные рыночные тенденции в сегменте фиксированной связи, смог сохранить количество абонентов местной телефонной связи на уровне 2010 года, семикратно увеличить количество пользователей ТВ и на треть — абонентов ШПД», — считает Анна Зайцева.
Для повышения своей рентабельности в дальнейшем «Ростелеком» будет делать ставку на новые высокорентабельные услуги – проводной и беспроводной Интернет, платное ТВ, комплексные услуги для корпоративных клиентов, включая государственных заказчиков, сообщил Олег Румянцев. Оператор станет развивать неголосовые услуги и сервисы, о чем свидетельствует активный рост выручки от сегментов ШПД и ТВ, предполагает Анна Зайцева. «Также мощным драйвером роста финансовых показателей оператора на ближайшие годы станет, на мой взгляд, развитие конвергентных услуг», — считает аналитик.

По всей видимости, достаточно позитивные результаты «Ростелекома» за первый квартал были для рынка ожидаемым событием исходя из сегодняшней динамики роста котировок акций компании, констатирует Анна Зайцева. «Если же рассматривать динамику бумаг за последнюю неделю, то они прибавили в цене более 4%. Однако, основной причиной этого, вероятно, является игра на слухах о приватизации и поддержка акций неким стратегическим инвестором. Дополнительным драйвером стоимости акций могли стать их «защитные» свойства и нестабильность спроса на рынке в начале недели», — считает аналитик УК «Финам Менеджмент».

http://tasstelecom.ru/