Минкомсвязи считает нужным вернуться к старой схеме реорганизации «Связьинвеста»

Глава Минкомсвязи Игорь Щёголев в октябре направил председателю государственной комиссии по транспорту и связи вице-премьеру Сергею Иванову предложения об очередных шагах по реформированию «Связьинвеста». На фоне продолжающихся разногласий по этому вопросу с Минэкономразвития, как стало известно «Маркеру», Щёголев предлагает вариант, позволяющий сдвинуть наконец с места затормозившийся процесс реорганизации холдинга.

Что тормозит реорганизацию

Камнем преткновения является передача государством «Связьинвесту» в обмен на дополнительный выпуск его акций активов в нескольких операторах связи. Минэкономразвития категорически возражает против того, чтобы часть допэмиссии выкупил «Ростелеком», имеющий право сделать это как владелец 25% плюс одна акция «Связьинвеста». Игорь Щёголев указывает в письме, что приобретение пакета акций «Связьинвеста» у «Ростелекома» Внешэкономбанком (ВЭБ) обеспечило бы государству наибольшую долю в объединенной компании («Связьинвест»–«Ростелеком»), и предлагает вице-премьеру рассмотреть такую возможность. Принятие предложения Щёголева означало бы возврат к схеме реорганизации «Связьинвеста», одобренной правительством еще три года назад, но так и не реализованной на практике.

Первоначальная схема реорганизация предполагала, что государство в качестве первого шага должно обеспечить себе полный контроль над «Связьинвестом», в котором на тот момент 25% плюс одна акция принадлежала АФК «Система» в лице ее «дочки» — компании «Комстар». Планировалось, что эти акции получит подконтрольный государству ВЭБ, взамен приняв на себя долг «Системы» перед Сбербанком в размере 26 млрд рублей. Однако дело затягивалось, и в октябре 2010 года акции «Связьинвеста» у «Комстара» купил  «Ростелеком», 51% которого на тот момент принадлежал «Связьинвесту». Эта покупка, ускорив процесс формирования объединенного «Ростелекома» путем присоединения к нему межрегиональных компаний связи, создала в то же время ряд проблем, последствия которых ощущаются до сих пор. В частности, из-за того что «Ростелеком» и «Связьинвест» владеют акциями друг друга, возникла опасность потери государством контроля в компании после объединения.

В качестве одного из средств предотвращения такой возможности правительство приняло решение передать «Связьинвесту» государственные доли в пяти операторах: «Ингушэлектросвязь», «Башинформсвязь», «Московская междугородная телефонная станция № 9», «Центральный телеграф» и «Чукоткасвязьинформ». За это «Связьинвест» должен отдать государству свои дополнительно выпущенные акции, что увеличило бы владение государства в «Связьинвесте» до 77% голосующих акций против теперешних 75% минус одна акция. Такое увеличение подстраховало бы от потери государственного контроля при слиянии «Связьинвеста» с «Ростелекомом».

В этой ситуации перекрестное участие этих компаний в акционерном капитале друг друга снова дало о себе знать. По закону «Ростелеком» имеет право выкупить четверть дополнительных акций, которые будет выпускать «Связьинвест». Но в этом случае доля государства в «Связьинвесте» останется прежней, а значит, останется и риск потери госконтроля после слияния. Минэкономразвития настаивает, что «Ростелекому» нельзя выкупать дополнительные акции «Связьинвеста», и не согласовывает условия передачи акций пяти операторов от государства «Связьинвесту». Минкомсвязи, в свою очередь, указывает, что препятствовать «Ростелекому» в выкупе акций «Связьинвеста» нельзя: это противоречило бы закону и снижало бы стоимость самого «Ростелекома», что может привести к претензиям со стороны миноритарных акционеров.

Что даст упрощение схемы владения

По оценке Минкомсвязи, в случае отказа от выкупа акций «Связьинвеста» «Ростелеком» может понести убыток в 6,9–11,5 млрд рублей. Таким образом, ситуация зашла в тупик, хотя все сроки передачи «Связьинвесту» акций операторов, определенные указами президента России Дмитрия Медведева, давно прошли. В предложениях, направленных министром Щёголевым вице-премьеру Иванову (есть в распоряжении «Маркера»), отмечается, что при предстоящем объединении «Связьинвеста» с «Ростелекомом» наибольший контроль государства в объединенной компании будет обеспечен, если 25% плюс одна акция «Связьинвеста» будут куплены у «Ростелекома» ВЭБом. При этом ВЭБ должен отказаться от ранее заключенного договора о продаже «Связьинвесту» 2,4% голосующих акций «Ростелекома».

Если это предложение будет принято, у госструктур в лице Росимущества и ВЭБа будут сосредоточены все 100% акций «Связьинвеста», а перекрестное владение «Ростелекома» и «Связьинвеста» акциями друг друга будет устранено. Тогда вопрос об участии «Ростелекома» в выкупе дополнительных акций «Связьинвеста» отпадет сам собой, так как «Ростелеком» уже не будет владельцем ни одной акции «Связьинвеста» и потеряет право на приобретение дополнительных акций. И можно будет передавать госдоли в пяти операторах «Связьинвесту» и затем объединять «Связьинвест» с «Ростелекомом», ничего не опасаясь. Правда, ВЭБ должен будет раскошелиться не менее чем на те самые 26 млрд рублей, за которые «Ростелеком» в 2010 году купил акции «Связьинвеста».

Возможно, покупка обойдется ВЭБу и дороже, если результаты независимой оценки покажут, что акции «Связьинвеста» с того времени подорожали. Щёголев считает, что приобретение ВЭБом 25% плюс одна акция «Связьинвеста» соответствует задачам банка и будет способствовать повышению капитализации принадлежащих госактивов. Как считают в Минкомсвязи, необходимо провести совещание под его (Сергея Иванова. — «Маркер») председательством для рассмотрения возможности покупки ВЭБом у «Ростелекома» 25% плюс одна акция «Связьинвеста». Как сказал министр в кулуарах Всемирной конференции Международного союза электросвязи в Женеве, этот вопрос должен был рассматриваться на прошлой неделе правительственной комиссией по транспорту и связи под председательством Иванова, однако заседание комиссии было перенесено на неопределенный срок.

http://marker.ru/