Mail.ru Group за $1,47 млрд приобрела у фонда Ильи Щербовича United Capital Partners (UCP) 48,01% компании VK.Com Limited, которой принадлежит социальная сеть “ВКонтакте”. Аналитики считают, что консолидация “ВКонтакте” вначале снизит рентабельность Mail.ru, но потом интернет-холдинг сможет улучшить финансовые показатели, монетизировав соцсеть.
Об этом накануне сообщила пресс-служба Mail.ru Group.
Mail.ru Group выкупала доли у офшоров Blesmir Development Limited и Palagon Limited. Компании закрыли сделку 16 сентября. Mail.ru Group полностью оплатила 48,01% акций денежными средствами, находящимися на счетах компании, и займом в размере 22,2 млрд руб. ($585 млн по курсу ЦБ РФ). Его предоставил “Газпромбанк” на четыре года под 11,5% годовых. “Учитывая размер суммы, выплаченной за оставшиеся 52% “ВКонтакте” с момента первой инвестиции в 2007 г., полная стоимость приобретения “ВКонтакте” составила $2,07 млрд”, – отметила пресс-служба.
Теперь интернет-холдингу принадлежит 100% “ВКонтакте”. Компания объясняет консолидацию соцсети стратегически: “ВКонтакте” с более чем 92 млн MAU (monthly active users) соответствует портфолио Mail.Ru Group, подчеркнула пресс-служба холдинга. UCP, Mail.ru и бывший гендиректор “ВКонтакте” Павел Дуров договорились снять претензии друг к другу.
“Консолидация 100% “ВКонтакте” и прекращение разногласий акционеров позволят сфокусироваться на продукте и его дальнейшем развитии. Мы с уважением относимся к успеху, которого добилась команда ВКонтакте, и не планируем производить значительных изменений в команде или продукте”, – подчеркнул основатель и генеральный директор Mail.Ru Group Дмитрий Гришин. По его словам, интернет-холдинг предоставит команде соцсети возможность реализовывать их планы.
Основатель “ВКонтакте” Павел Дуров приветствовал решение бывших партнеров об отказе от претензий к Telegram и о возврате американских компаний под его контроль. “Поздравляю всех участников с мировым завершением споров”, – сообщил он.
Аналитики заявляют, что сделка была ожидаема на рынке и она стратегически важна для Mail.ru Group . Без нее Mail.ru, несмотря на контрольный пакет во “ВКонтакте” не могла консолидировать результаты социальной сети, отмечает ведущий аналитик телекоммуникации и медиа ОАО “Газпромбанк” Сергей Васин. После сделки улажен конфликт между теперь уже бывшими акционерами UCP и Павлом Дуровым, добавил он. “Успешное разрешение конфликта позитивно влияет на отношение инвесторов в компании”, – уточнила аналитик Rye, Man & Gor Securities Ксения Арутюнова.
По ее словам, сделка положительно повлияет на Mail.ru Group Она напомнила, что “ВКонтакте” – конкуренты соцсети “Одноклассники”, а с помощью сделки интернет-холдинг защищает себя от оттока аудитории из одной соцсети в другую. “Кроме того, стоимость Mail.ru как холдинга будет выше, что может позитивно сказаться на капитализации компании”, – сказала она.
Доля интернет-рекламы и дополнительных услуг пользователям социальных сетей в выручка Mail.Ru Group вырастут, считает аналитик ИХ “Финам” Анатолий Вакуленко. это даже улучшит сбалансированность портфеля активов холдинга, отметил он. “И главное, теперь у Mail.Ru просто нет сколько-либо сравнимых по популярности конкурентов в области Интернет-коммуникаций на российском рынке”, – уверен он.
Эксперты считают, что у консолидации соцсети копанией Mail.Ru Group есть и тревожные аспекты. “Данная сделка означает, что компания не направит накопленные денежные средства на выплату дивидендов, что может разочаровать инвесторов, нацеленных на дивидендную идею в бумаге”, – полагает Ксения Арутюнова.
Несмотря на то, что “ВКонтакте” – крупнейшая и успешная социальная сеть в России, по доходности бизнеса она отстает от Mail.ru, подчеркнул Сергей Васин. Ее операционная рентабельность (EBITDA Margin) в первом полугодии 2014 г. составила 34,7% против 53% у Mail.ru Group. “Консолидация двух компаний окажет давление на рентабельность Mail.ru в пределах двух процентных пунктов в 2015 г.”, – говорит он.
С ним согласен и аналитик “Райффайзенбанка” Сергей Либин. Он добавил, что ко всему прочему Mail.ru придётся выплачивать проценты по кредиту.
В будущем, прогнозируют эксперты, стоит ожидать, что Mail.ru, как полноценный собственник актива, займется и оптимизацией расходов и ростом монетизации сервисов социальной сети. Однако в дальнейшем, “Я полагаю, что Mail.ru сможет монетизировать соцсеть и улучшить её финансовые показатели”, – сказал Сергей Либин. ” В долгосрочной перспективе давление на рентабельность заметно снизится”, – считает Сергей Васин.
В 2013 г. фонд UCP стал совладельцем “В контакте”, выкупив 48% компании у бывших партнеров Павла Дурова – Вячеслава Мирилашвили и Льва Левиева (см. новость ComNews от 18 апреля 2013 г.). Позже между UCP, Mail.ru Group и Павлом Дуровым начался конфликт. Павел Дуров и Mail.ru Group заявили, что фонд UCP, который нарушил акционерное соглашение при приобретении 48% акций “ВКонтакте” (см. новость ComNews от 8 апреля 2014 г.). Конфликт вылился в увольнение Павла Дурова из “ВКонтакте”. Он уехал из России, заявив, что здесь стало невозможно вести интернет-бизнес.