В связи с перекредитованием

«Укртелеком» привлекает очередной крупный кредит – компания объявила тендер по выбору банка для займа в размере $400 млн. Столь крупный кредит компания берет, несмотря на подписание договора о продаже 92,79% акций. Скорее всего средства привлекаются для перекредитования – только в этом году «Укртелекому» нужно выплатить свыше 1 млрд грн. 21 марта «Укртелеком» опубликовал в системе раскрытия информации о госзакупках объявление о тендере по отбору кредитора для осуществления займа на сумму $400 млн. Средства привлекаются сроком на 5 лет, заявки участников принимаются до 21 апреля.

Это один из крупнейших займов за историю госоператора. Больше – синдицированный кредит на $500 млн – компания привлекла только в 2005 году. Тогда заем был сделан для строительства сети мобильной связи и модернизации существующей. Любопытно, что столь крупная сумма привлекается именно сейчас: 11 марта Фонд госимущества подписал договор о продаже 92,79% акций оператора ООО ЕСУ – «дочке» австрийского концерна EPIC. Сейчас акции еще формально находятся в госсобственности, до перечисления покупателем их стоимости – 10,59 млрд грн. В EPIC отказались комментировать решение оператора привлечь кредит. Но, по мнению гендиректора ИК «Тройка Диалог Украина» (андеррайтер выпуска облигаций оператора) Артемия Ершова, оператор вряд ли пошел бы на этот шаг без одобрения собственников. «Этот тендер, возможно, последний отголосок решений государства в ?Укртелекоме?,– говорит он.– Если покупатель успеет перечислить деньги и получит акции оператора, он может отменить этот тендер и провести свой». Объявив тендер сейчас, по мнению господина Ершова, компания уже может начать переговоры с потенциальными участниками.

Скорее всего средства привлекаются для рефинансирования существующего долга, считают отраслевые аналитики. На конец 2010 года обязательства оператора составили более 3,74 млрд грн, из которых на погашение в этом году приходится свыше 1 млрд грн. Кроме того, в текущем году компания уже делала новые займы: кредит у Укрэксимбанка на $25 млн и выпуск облигаций на 250 млн грн. Еще одной целью займа могут быть капитальные инвестиции, считает управляющий директор фонда Icon Private Equity Максим Нефьодов: «$400 млн – крупный заем, такие средства можно привлечь сейчас только за рубежом, возможно, под залог покупаемого оборудования. Компании сейчас следует интенсивно инвестировать в инфраструктуру услуг интернет-доступа. Эти деньги могут привлекаться на строительство и закупку нового оборудования».

Аналитик инвестгруппы ТАСК Вячеслав Иванишин считает увеличение долговой нагрузки компании опасным. «У компании и так отрицательный результат по операционной деятельности (убыток 67,725 млн грн по итогам 2010 года.–Ъ). Рост долга может ухудшить ее финансовый результат по итогам этого года»,– говорит он. Впрочем, в «Тройка Диалог Украина» ситуацию критической не считают. «Если посмотреть на соотношение заемного и собственного капитала, то оно у ?Укртелекома? не очень высокое (0,573 по итогам 2010 года.–Ъ) по сравнению с западными телеком-компаниями»,– говорит господин Ершов. Так, у американской AT&T этот показатель на конец 2010 года составил 0,59, а у Verizon – 1,37.

Взято с proit.com.ua