Встряска, прокатившаяся по финансовым рынкам на этой неделе, по мнению инвесторов и предпринимателей Кремниевой долины, приведет к адекватной переоценке возникшего за год интернет-пузыря, сообщает Financial Times. Несмотря на то, что последние дебюты фондового рынка, такие как социальные сети LinkedIn и RenRen уже вызвали предупреждения экспертов Уолл-стрит о возможном появлении финансового пузыря, перегрев рынка мог бы быть более чувствительным при привлечении венчурного капитала в стартапы на ранних стадиях развития. Один из последних таких примеров – это Twitter, который лишь недавно привлек частное финансирование в размере $ 800 млн., что сразу же подняло капитализацию компании до $ 8 млрд., хотя она, по прогнозам экспертов, в этом году в состоянии генерировать доходы в размере не более $ 100 млн. – $150 млн. Проблема в том, что большие деньги доходили до стартапов на все более ранних стадиях развития и при мизерных доходах, порождая то, что в TechCrunch назвали «Клуб Миллиарда Долларов» (Billion Dollar Club).
«События последних двух-трех недель, ускорили динамику цикла от подъема до неизбежного схлопывания пузыря», – считает Самир Ганди (Sameer Gandhi), партнер в Accel Partners, бывших одними из первых инвесторов в Facebook. «Я думаю, события здорово ускорились, и многие из тех, кто в свое время нацелился попасть в Billion Dollar Club, будут вынуждены умерить амбиции», – согласен со своим коллегой пожелавший остаться неизвестным инвестор Кремниевой долины, подразумевая резкое падение оценок стартапов.
Возникновение быстрорастущего рынка технологических IPO, после прогремевшего десятилетие назад пузыря доткомов, привлекло внимание нового класса инвесторов «поздней стадии», рассчитывавших на получение прибыли в ближайшие год-два. Среди них были банки Уолл-Стрит, такие как Goldman Sachs и JPMorgan, фонды взаимопомощи (например, T Rowe Price) и хедж-фонды вроде Tiger Management
Однако обвал акций последних новичков фондового рынка Pandora и RenRen сразу вслед за IPO на 50%, видимо, отпугнет инвесторов, ориентированных на скорую отдачу. И озабоченность тем, что поток венчурного капитала может обмелеть, породилf в последние месяцы гонку за финансированием. «Рынок, безусловно, стал жестче, чем несколько месяцев назад», – признает Мэтт Мациннис (Matt MacInnis), основатель стартапа, производящего программное обеспечение для цифровых учебников. С другой стороны, опрошенные FT эксперты признают, что встряска пойдет на благо Уолл-стрит. Да, какие-то из венчурных капиталистов будут вынуждены расстаться с надеждами на скорую и большую прибыль, но в целом – все смогут получить выгоду, делая новые инвестиции по более низким ценам.
Илья Никонов http://www.ibusiness.ru