У «МегаФона» сократилась рентабельность

«МегаФон» в прошлом году агрессивно боролся за рост своей доли на операторском рынке, в итоге оператор закрепился на второй позиции по числу абонентов на российском рынке сотовой связи. Однако, как показали финансовые результаты оператора, при росте выручки на 12,6% и абонентской базы почти на 10% рентабельность его бизнеса сократилась до 41,6%. Консолидированная выручка «МегаФона» увеличилась на 12,6% по сравнению с 2010 годом и достигла 242,6 млн руб. Менее заметно вырос показатель OIBDA: в 2011 году он прибавил 3,1% и составил 100,8 млн руб. Отрицательную динамику показали чистая прибыль (сократилась относительно 2010 года на 11,4%, до 43,5 млн руб.) и рентабельность OIBDA (с 45,4 до 41,6%). В прошлом году абонентская база «МегаФона» выросла на 9,6%, до 62,8 млн человек.

Капитальные затраты компании увеличились с 67,2 млрд руб. в 2010 году до 70,9 млрд в 2011-м. В компании отмечают, что 40% от этой суммы приходится на транспортную инфраструктуру для предоставления более качественных услуг мобильного Интернета. Прошлые три года инвестиции оператора в ВОЛС сохранялись в пределах 20%, а основная часть капитальных затрат приходилась на расширение покрытия за счет новых базовых станций. Глава «МегаФона» Сергей Солдатенков отметил, что по итогам 2012 года следует ожидать небольшого снижения инвестиций в инфраструктуру.

Г-н Солдатенков дает сдержанные прогнозы относительно результатов компании в текущем году. По его словам, оператору необходимо сохранить рентабельность на уровне 40% при небольшом росте выручки. «Такой уровень маржи сейчас пытаются удержать все операторы «большой тройки», главное для нас — не снижать абсолютный показатель OIBDA», — отметил он. По словам главы «МегаФона», инвестиции компании направлены в поддержание ARPU на прежнем уровне, однако снижение тарифов уже не влияет на продолжительность разговоров абонентов.

«Темпы роста выручки сохраняются на достаточно высоком уровне, даже выше наших ожиданий», — констатирует аналитик UniCredit Securities Надежда Голубева. Создается впечатление, что «МегаФон» готов пожертвовать маржой ради роста доли рынка, говорит она. «Такой агрессивный маркетинг не дает надежды на какое-либо ослабление конкуренции среди операторов «большой тройки». Таким образом, сохраняется давление на рентабельность OIBDA на всем рынке», — говорит г-жа Голубева. Она предсказывает возможное замедление роста рентабельно сти МТС и «ВымпелКома». «МегаФон» признал, что операторам требуются все более высокие капитальные затраты — таким образом, операторы повышают пропускную способность своих сетей и соответственно доходы от услуг мобильного Интернета, отмечает аналитик.

http://rbcdaily.ru/